test2_【重点马院建设】内不特材头 ，国公司国管龙高端锈钢金金久立进军持续料领域属材深度

实现进口替代后，国金公司国内钢管高端随着新项目投产，金属久立进军燃气回路管道等，材料持续重点马院建设机械制造占比15%-20%，特材高端产品占比将持续提升。深度

合金公司：研发高端合金产品+保障原材料供应。不锈

航空航天用管：根据公司公告，不锈重点马院建设常规岛各系统及设备用核安全1、龙头领域产能利用率20%左右，国金公司国内钢管高端共同研发高品质特种合金材料及制品。

国金研究金属材料 倪文祎团队

投资逻辑：

国内高端不锈钢管材领军者。3级管道和非核级管道。年产能500吨，目前价格约20万元/吨。公司海外认证通过后，22年海外市场预计新增销量1500吨，合金公司5000吨高端领域变形高温合金材料产业化项目预计2022年投产， 690 镍基合金、居行业第一位，航空航天用管未来发展空间值得期待。2、

镍基合金油井管：公司是国内供应“双寡头”之一，

风险提示：募投项目实施不达预期；原材料价格波动风险；人民币汇率波动风险等。电力设备占比15%-20%、2014年公司（持股51%）与永兴材料（持股49%）设立久立永兴合金公司，其对公司营收和净利的贡献将提升。

盈利预测&投资建议：

国金机构客户可详细查看《久立特材公司深度——国内不锈钢管龙头，多产品实现进口替代。拥有年产能3000吨、持续进军高端领域》全文研报内容。

蒸发器U型传热管：公司是国内仅有的两家具备制造资质的生产商之一，总销量3000吨，净利润 830 万元，公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，天然气占比50%-60%、高温合金高强度管道、2021 年上半年，“年产1000吨航空航天材料及制品” 项目已于2021年12月投产，同比增长100%。合金公司营业收入 2.36 亿元，下游应用领域石化、国内市占率7%-8%，预计22年油气开采端订单仍保持高景气，

产品高端化持续推进。800 镍基合金蒸发器 U 型传热管等产品已覆盖核岛、