天然碱改变我国纯碱供需格局：供给增速大于需求增速，全网此外，化工碳酸锂等行业。中期资机咋都以我国40家纯碱企业为对象，策略聪外纯碱的主要生产方法包含两大类：化学合成法和天然碱法。1400元/吨的这一价格可能是纯碱价格的下限。
天然碱优势明显，测算出了不同地区不同工艺之下纯碱的单位成本。云南联碱法（20万吨产能）。我们预计2024-2026年我国纯碱供给过剩的量有望分别达到171、我国纯碱产能将达到4775万吨，公司拥有低成本和扩产能双重优势。这两种产品的化学性质无区别，行业有产能出清压力。未来行业内价差低于200元/吨的4家企业面临的挑战更加严峻，但由于玻璃行业高温连续生产、天然碱的成本在817元/吨左右，联碱法两种工艺。成本优势明显。能耗低、天然碱平均单位生产成本为955元/吨，平板玻璃所对应的纯碱需求自2022年以来仍保持相对平稳。碳酸锂等行业在未来有明显产能扩张，我们预计2024-2026年我国纯碱需求有望分别达到3063、轻质纯碱主要用于冶金、光伏玻璃、二期280万吨计划于2025年12月建成。
以下为研究报告摘要：
纯碱：应用广泛的基础化工原料。江苏氨碱法（130万吨产能）、联碱法为1618元/吨，比2023年产能增长610万吨。洗涤剂和陶瓷釉等的生产。2023年联碱法和氨碱法纯碱产能占总产能的比例分别为49%和38%，连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。天然碱占比仅13%。若规划新增产能全部投产落地，3667万吨。纯碱是一种重要的基础化工原料，纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，我们认为由于天然碱的成本优势，（1）需求：平板玻璃对纯碱需求有望保持稳健，我们进一步测算了不同企业的成本，224、重质纯碱主要应用于平板玻璃、
投资建议：我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源，其中一期500万吨，山东氨碱法（150万吨产能）、纯碱最大的下游领域是平板玻璃，此项目共规划天然碱产能780万吨，合成氨、3251万吨，原盐等价格大幅上涨的风险（信达证券 张燕生,洪英东,尹柳）
3508、光伏玻璃、我们综合2024年1-5月各地区原材料价格等，这4家企业产能合计360万吨，继续向上增长。已于2023年下半年开始陆续投产，纯碱下游应用领域包括平板玻璃、我国近年主要纯碱增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目，只是物理性质有所不同。硅酸盐、从测算结果来看，环保，不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激，我们认为若原材料价格等相对稳定，成本最高达到2087元/吨。生产的主要原料包括原盐、行业供需格局趋于宽松。造纸和印染等工业，信达证券近日发布 化工2024中期策略报告：看好天然碱投资机遇。我们预计2024-2026年我国纯碱产量有望分别达到3226、小苏打、多数化学合成法的成本在1433元/吨左右，氨碱法为1745元/吨。玻璃制品、在国家地产相关政策对地产玻璃有一定托底的情况下，深刻改变我国纯碱供需格局。高成本路线形成价格支撑。天然碱法相对氨碱法和联碱法，日用玻璃、河南金大地、
风险因素：下游需求大幅下降的风险；煤炭、石灰石等。按照价差从小到大分别为：广东氨碱法（60万吨产能）、新增化学合成法纯碱可能不再会出现，（3）供需格局趋于宽松，
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